Технологии фондового рынка: Брокерская торговая система. Каталог: чистая денежная позиция Добро пожаловать в матрицу

Прочитал книгу «Метод Питера Линча. Стратегия и тактика индивидуального инвестора». В своей книге Питер Линч раскрывает много разной информации, на что следует обращать внимание при покупки американские акций. Для себя из данной книги я выделил главу «ключевые показатели инвестора», которые кратко изложу в данной статье. Хоть данная книга про американский рынок, думаю можно из нее что-то взять и применить к нашей действительности на российском рынке.

Показатели на которые следует обращать внимание при решения вопроса покупки акции. Порядок по которому они следуют не связан с их значимостью:

1. Доля продаж.

Если интерес компании обусловлен каким-нибудь определенным продуктом, первым делом необходимо выяснить, что это продукт значит для компании, какова ее доля в продажах компании. Если доля продаж, интересной Вам продукции в совокупном доходе предприятия не большая (менее 10%), то не следует выбирать данную компанию для покупки акций только из-за продукта. Нужно поинтересоваться нет ли другого производителя данной продукции или забыть о нем.

2. Коэффициент P/E

В серьезном анализе прибыли фигурирует отношение цены акции к прибыли, известное как коэффициент или мультипликатор P/E. Это коэффициент численно характеризует взаимосвязь между ценой акции и прибылью компании. Коэффициент P/E помогает понят переоценены или недооценены акции относительно потенциальной прибыли компании. Коэффициент P/E можно рассматривать как число лет, за которые окупятся первоначальные инвестиции, при условии, что прибыль не изменится.

Если вы покупаете акции, цена которых в два раза выше прибыли (P/E=2), то первоначальные вложения окупятся через два года, а если их цена выше в 40 раз (P/E=40), то через 40 лет. Самые низкие P/E у медленно растущих компаний, самые высокие P/E у быстрорастущих компаний, а промежуточные у цикличных. Ниже среднего P/E равен (7-9), средний P/E равен (10-14), выше среднего P/E (14-20). Но покупать акции только из-за низкого P/E компании бессмысленно.

У компании акции которые оценены справедливо, P/E равен темпу роста прибыли. Например, Coca-Cola при равном P/E 15, должна расти прибыль на 15% в год. Если P/E вдвое меньше темпов роста прибыли, это считается очень позитивным сигналом, если в двое больше темпов роста-очень негативным.

3. Денежная позиция

Нужно читать консолидированный баланс компании, где отражаются активы и пассивы. Обращать внимание на краткосрочные активы в виде денег и денежных эквивалентов, плюс в виде ликвидных акций. Эти две статьи составляют денежную позицию.

Также необходимо обращаться ко второй части баланса, а именно к статье «Долгосрочные займы «. Сокращение долговых обязательств по сравнению с прошлыми годами признак процветания. Денежная позиция превышающая долговые обязательства на много, улучшает баланс. Более низкая денежная позиция ухудшает баланс. При расчетах не учитывается краткосрочный долг, с учетом, что стоимость прочих активов компании (запасов, и т.д) превышает краткосрочные долговые обязательства.

Необходимо определить чистую денежную позицию из готового отчета компании, путем вычитания долгосрочного долга из денежной позиции. Нередко долгосрочные обязательства выше денежной позиции, денежные статьи сокращаются, долг растет, компания имеет слабую финансовую позицию.

Деление чистой денежной позиции на число выпущенных акции компании, показывает, что на 1 акцию приходиться N количество денежных средств, данный показатель важен. Он говорит о том, что N количество денежных средств на акцию, своего рода бумажный бонус, представляющий собой скрытый возврат денег. Кроме того, важна также информация о собственном выкупе акции компании, что является хорошим знаком. Нужно также учитывать информацию о том растет ли прибыль, всегда ли выплачиваются дивиденды. Цель краткого анализа в том, чтобы выяснить, какова позиция компании слабая или сильная.

4. Доля заемных средств

Сколько компания должна и сколько у нее заемных средств? Долг против собственного капитала. Именно этот вопрос интересует кредитного эксперта при определении вашего кредитного риска.

Финансовую устойчивость компании можно быстро оценить, сравнив собственный капитал с заемными средствами в правой части баланса. Нужно рассчитать коэффициент «заемные средства/собственный капитал (cовокупный акционерный капитал компании)». В нормальном балансе на собственный капитал должно приходиться 75%, а на заемный 25% соотношения. Краткосрочные обязательство можно не учитывать при оценке, если денежных средств достаточно для их покрытия.Слабый баланс если 80% долга, и 20% собственный капитал.

Банковские займы наихудший вид заимствования,подлежат погашению по требованию. Облигационные займы наилучший вид заимствования, не предусматривает оплаты по требованию, пока заемщик выплачивает проценты.

5. Дивиденды

Тот кто выплачивает дивиденды не склонен к выбрасыванию денег на диверсификацию. Дивиденды в определенной мере удерживают акции от падения. С другой стороны менее крупные компании не выплачивающие дивиденды и направляющие деньги на расширение прибыли, нередко демонстрируют более быстрый рост. отдает предпочтение компанией с агрессивной политикой роста, а не скучным компаниям, стабильно выплачивающих дивиденды. Если вы покупаете акции компании из-за стабильность выплачиваемых дивидендов, поинтересуйтесь способностью компании выплачивать их во время спадов и финансовых трудностей. лучший вариант для инвестора компания повышающая дивиденды в течении 20-30 лет.

6. Балансовая стоимость

Балансовая стоимость зачастую не имеет отношения к реальной стоимости компании. Она либо выше, либо ниже реальной стоимости компании. Переоцененные активы особенно коварны при наличии большого долга.

Скрытые активы: Балансовая стоимость оказывается ниже фактической не реже, чем выше ее. Компании, владеющие природными ресурсами (земля, лес, нефть, драгоценные металлы) или брендами как Coca-Cola, могут отражаться в балансе лишь часть из реальной стоимости.

7. Денежный поток

Денежный поток-это количество денег, получаемой компанией в результате своей деятельности. Денежные средства получают все компании, но затрата связанные с их получением у всех разные. Если для получения денежных средств требуются значительные расходы, компании не удастся продвинуться далеко. Нужно учитывать свободный денежный поток-это средства которые остаются после вычитания капитальных затрат.

Денежный поток используется для оценки акций. Акции стоимость 20 долларов в годовом денежном потоке 2 доллара на акцию имеют стандартное соотношение 1/10. Эта 10 % доходность по денежному потоку соответствует минимальной ожидаемой доходности акции в долгосрочной перспективе.

8. Запасы

Питер Линч смотрит увеличиваются ли запасы. Если компания кичится ростом в 10%, а запасы увеличиваются на 30% это плохой сигнал. Компании следовало бы поступиться с ценой и избавиться от запасов. В противной случае она в следующим году может столкнуться с проблемами. Новая продукция будет конкурировать со старой, в итоги запасы вырастут настолько, что компании придется сильно снизить цены, а значить и прибыль. Рост запасов не так страшен для автомобильных компаний.

9. Пенсионные планы

Отсутствие пенсионных обязательств большой плюс. Даже при банкротстве компания обязана выполнять пенсионные обязательства.

10. Темы роста

Бизнес который, несмотря на ежегодное повышения цен, сохраняет клиентуру-превосходный объект для инвестирования. Компания при прочих равных условия при темпе роста 20% и P/E 20 гораздо лучше приобретение, чем компания с темпом роста 10% и P/E 10.

11. Итог

Итоговый результат это число в конце отчета о прибылях и убытках, иными словами прибыль после налогообложения. Прибыль до налогов или валовая прибыль-главный показатель по которому оценивается компания. Он показывает, что остается от годовой выручки от продаж после вычета всех затрат, включая амортизационные отчисления и процентные платежи. Сравнение валовой прибыли компаний разных отраслей-малополезное занятие- другое дело сопоставление в одной отрасли. Компания с наивысшей валовой прибылью является самым низкозатратным бизнесом, а бизнес в свою очередь имеет высокие шансы на выживание.

Вот коротко о важных моментах книги, которую написал на них обратил внимание в первую очередь при ее прочтении.

В системе торгов - величина остатка денежных средств, которые могут быть использованы в качестве обеспечения заявок на покупку облигаций в течение торгов.

- трактовка роли денег как ценностной оболочки реальных процессов...
Большой экономический словарь
- Часть денежной массы, которая признается в качестве резервов банковской системы...
Экономический словарь
- утверждение, что сокращение предложения денег является причиной большинства экономических кризисов. Сторонниками этой гипотезы являются А. Шварц и М. Фридмен...
Экономический словарь
- трактовка роли денег как ценностной оболочки реальных вещественных процессов...
- Позицией дилера по денежным средствам в Торговой системе считается величина остатка денежных средств, которые могут быть использованы в качестве обеспечения заявок на покупку облигаций в течение торгов...
Словарь депозитарных терминов
- Совокупность прав и обязанностей Члена Секции, возникших в результате заключения сделки купли/продажи одного срочного инструмента данной серии. Позиция по своей направленности может быть длинной или короткой...
Словарь депозитарных терминов
- это устройство денежного обращений в данной стране, закрепленное в законодательном порядке и предусматривающее приведение различных элементов денежного обращения в определенное единство...
Словарь бизнес терминов
- находящаяся в обращении денежная масса, включающая наличные деньги, счета и резервы коммерческих банков и другие финансовые активы...
Словарь бизнес терминов
- Позиция брокера, занимающегося торговлей ценными бумагами, а также биржевыми товарами, валютой и пр., при которой его продажи ценных бумаг превышают имеющийся у него объем ценных бумаг...
Словарь бизнес терминов
- находящаяся в обращении денежная масса, включающая наличные деньги, счета и резервы коммерческих банков и другие финансовые активы.По-английски: Monetary baseСм. также: Денежные агрегаты ...
Финансовый словарь
- в РФ - денежный агрегат, включающий вложения депозитарных институтов в денежные средства, которые могут быть направлены на покрытие резервных требований...
Финансовый словарь
- в РФ - объем наличных денег в обращении М0 и остатков средств в национальной валюте на расчетных сетах и депозитах нефинансовых предприятий, организаций и физических лиц, являющихся резидентами РФ. В агрегат M2 не...
Финансовый словарь
- самостоятельный компонент денежной массы...
Большой экономический словарь
- Ситуация, когда дилеры на рынках товаров, валют или ценных бумаг держат такие ценные бумаги, которые не планируют в настоящее время продавать, так как спекулируют на повышении их...
Экономический словарь
- статья актива баланса компаний ряда стран, показывающая сумму денег в кассе и на счетах в банках. Размер этой статьи определяется хозяйственной необходимостью и сводится до возможного минимума...
Большой бухгалтерский словарь
- ....
Энциклопедический словарь экономики и права

"ДЕНЕЖНАЯ ПОЗИЦИЯ" в книгах

Денежная реформа

Из книги Записки министра автора Зверев Арсений Григорьевич

Денежная реформа Место синхронности. - Ранний звонок. - Беседа в ГКО. - Абсолютная секретность. - Пришла реформа. - Дотации. - Цена золотого рубля.Война наносит ущерб троякого рода. Одни ее последствия можно изжить сравнительно быстро, восстановив, например,

ДЕНЕЖНАЯ РЕФОРМА

Из книги Екатеринбург - Владивосток (1917-1922) автора Аничков Владимир Петрович

ДЕНЕЖНАЯ РЕФОРМА Незадолго до Пасхи я вновь поехал в Омск. На этот раз я явился к И. А. Михайлову как к своему непосредственному начальнику. Моё утверждение в должности члена совета министра финансов уже произошло. Правда, сам совет Михайловым ещё не был сформирован, но И.

ДЕНЕЖНАЯ РЕФОРМА

Из книги 10 безумных лет. Почему в России не состоялись реформы автора Фёдоров Борис Григорьевич

ДЕНЕЖНАЯ РЕФОРМА В силу убогости экономического мышления, в СССР и в России всегда было полумистическое отношение к денежной реформе как средству решения всех проблем. Особенно прочно вошла в общественную мифологию нашей страны сталинская конфискационная реформа 1947

47. Денежная система США

Из книги Деньги. Кредит. Банки [Ответы на экзаменационные билеты] автора Варламова Татьяна Петровна

47. Денежная система США Одной из особенностей денежной системы США являлось длительное существование биметаллизма (до 1900 г., когда был издан акт о золотом стандарте, утвердивший в качестве денежной единицы страны золотой доллар).Характерной чертой денежной системы США

51. Денежная реформа

Из книги Деньги, кредит, банки. Шпаргалки автора Образцова Людмила Николаевна

51. Денежная реформа Если деноминация и девальвация могут полностью или частично устранить отдельные недостатки в денежной сфере, но не их причины, то денежная реформа оказывает радикальное воздействие. Это комплекс мер, направленных на переход к применению устойчивой

Денежная политика

Из книги Куда ведет укрепление рубля? автора Смирнов Александр Владимирович

Денежная политика Денежная политика является мощнейшим инструментом управления экономикой. Все очень просто – «что посеешь, то и пожнешь». Те страны, которые четко ставили задачу модернизации и подходили к ней взвешенно, смогли достичь успеха. Все лидеры мирового

ДЕНЕЖНАЯ СИСТЕМА США

Из книги Деньги. Кредит. Банки: конспект лекций автора Шевчук Денис Александрович

ДЕНЕЖНАЯ СИСТЕМА США Одной из особенностей денежной системы США является длительное существование биметаллизма, который поддерживали не только влиятельные в США владельцы серебряных рудников, но и широкие круги заемщиков – мелких и средних промышленников и фермеров,

Денежная ловушка

Из книги Квадрант денежного потока автора Кийосаки Роберт Тору

Денежная ловушка Успех в квадрантах Б и И требует специфических знаний о том, как нужно обращаться с деньгами. Богатый папа называл эти знания финансовым интеллектом и говорил, что данное понятие определяет не столько то, как много денег вы делаете, сколько то,

20. Денежная масса

автора Шерстнева Галина Сергеевна

20. Денежная масса Денежная масса – это абсолютный показатель финансовой статистики, с помощью которого оценивается количество денег в обращении.Денежное обращение – это движение денег в наличной и безналичной формах во внутреннем обороте в процессе обращения товаров,

21. Денежная эмиссия

Из книги Финансовая статистика автора Шерстнева Галина Сергеевна

21. Денежная эмиссия Важнейшее место среди базовых пропорций, которые обеспечивают нормальное функционирование рыночной экономики, принадлежит поддержанию определенного соотношения между суммой цен на товары и услуги и массой денег в обращении. Процесс проведения

IV. ДЕНЕЖНАЯ РЕНТА

Из книги Капитал. Том третий автора Маркс Карл

IV. ДЕНЕЖНАЯ РЕНТА Под денежной рентой мы понимаем здесь – в отличие от промышленной или коммерческой земельной ренты, покоящейся на капиталистическом способе производства и представляющей собой лишь избыток над средней прибылью – земельную ренту, возникающую из

79. ДЕНЕЖНАЯ РЕФОРМА. ПОПЫТКИ ПРЕОБРАЗОВАНИЯ ЭКОНОМИКИ. В. С. ПАВЛОВ И ДЕНЕЖНАЯ РЕФОРМА

Из книги Шпаргалка по истории экономики автора Энговатова Ольга Анатольевна

79. ДЕНЕЖНАЯ РЕФОРМА. ПОПЫТКИ ПРЕОБРАЗОВАНИЯ ЭКОНОМИКИ. В. С. ПАВЛОВ И ДЕНЕЖНАЯ РЕФОРМА В конце 1990 г. главой правительства стал бывший министр финансов в правительстве Н. И. Рыжкова В. С. Павлов, представлявший интересы консервативных экономических и политических кругов и

Денежная выгода

Из книги Генератор новых клиентов. 99 способов массового привлечения покупателей автора Мрочковский Николай Сергеевич

Денежная выгода Денежная выгода – это очень важный фактор. Но работать с ним нужно с умом. Если вы устраиваете распродажи, акции, скидки, конкурсы – это здорово, но делать это следует нечасто. Если вы пытаетесь привлечь клиентов вечными распродажами – ничего хорошего из

Денежная машина

Из книги Быстрые деньги в Интернете автора Парабеллум Андрей Алексеевич

Денежная машина Нужно понимать, что с партнерками вы работаете все-таки на статистику. Если вы отправите одному человеку пять ссылок на пять разных партнерок, то позже вы скажете: «Нет, что-то не сработало. Партнерки – это ерунда. На этом заработать нельзя».Естественно,

Денежная мантра

Из книги 150 ритуалов для привлечения денег автора Романова Ольга Николаевна

Денежная мантра Аум – намо – дханадайе – свахаЭта мантра является универсальной. Регулярное ее повторение поможет обрести

В системе торгов -
величина остатка денежных средств, которые могут быть использованы в качестве обеспечения заявок на покупку облигаций в течение торгов.

Смотреть значение Денежная Позиция в других словарях

Позиция Ж. — 1. Положение тела, поза. // Положение тела, поза при каких-л. упражнениях, движениях в спорте. // Основное положение рук и ног в балете, бальном танце. 2. Расположение, местонахождение........
Толковый словарь Ефремовой

Позиция Негативизма — - группа оказывает давление на индивида, а он во всем сопротивляется этому давлению, демонстрируя на первый взгляд крайне независимую позицию, во что бы то ни стало отрицая........
Политический словарь

Позиция Социальная — - действующий в данной культуре комплекс представлений о том, на какое социальное положение правомерно рассчитывать индивиду, взявшемуся за исполнение данной социальной........
Политический словарь

Позиция — позиции, ж. (латин. positio - положение). 1. положение, Расположение (книжн.). Сильная позиция гласного в слове. 2. Место, служащее для расположения войск в бою (воен.). Выгодная........
Толковый словарь Ушакова

Позиция — -и; ж. [лат. positiō - местоположение, позиция]
1. Положение, расположение кого-, чего-л. Стать, становиться в позицию. Находиться в боевой позиции. // Спорт., балет. Положение........
Толковый словарь Кузнецова

Биржевая Позиция — - соотношение на данный момент между обязательствами на повышение и обязательствами на понижение. Позиция покупки соответствует общей сумме всех ценных бумаг рынка,........
Юридический словарь

Валютная Позиция — - соотношение требований и обязательств банка (фирмы) в иностранной валюте. В случае их равенства валютная позиция считается закрытой, а при несовпадении - открытой.........
Юридический словарь

Позиция — Заимствовано через польский из французского, где position восходит к латинскому positio – "положение", образованному от глагола ропеге – "класть, ставить". К той же основе восходит и поза.
Этимологический словарь Крылова

Дельта-нейтральная Позиция — - позиция продавца опциона, застрахованная в соответствии с коэффициентом "дельта".
Юридический словарь

Денежная Вуаль — - трактовка роли денег как ценностной оболочки реальных вещественных процессов.
Юридический словарь

Денежная Гипотеза — - утверждение, что сокращение предложения денег является причиной большинства экономических кризисов.
Юридический словарь

Денежная Единица — - установленное в законодательном порядке название денег страны (рубль, доллар, марка и т.д.). Элемент национальной денежной системы. Для удобства использования делится........
Юридический словарь

Денежная Емкость Рынка — - величина, отражающая количество денег, которое могут поглотить предложенные на рынке товары, ценные бумаги и услуги. Лимитируется размерами услуг и уровнем производства.
Юридический словарь

Денежная Иллюзия — - ориентация получателя денежных доходов на номинальную величину этих доходов без учета покупательной способности денег, изменившейся в связи с ростом цен.
Юридический словарь

Денежная Карточка — - карточка, по шторой можно получать наличные деньги из автомата (банкомата, терминала), а т.ж. позволяющая осуществлять быстрый перевод денег с текущего счета........
Юридический словарь

Денежная Масса — - денежные знаки, находящиеся в обращении; денежные средства на счетах и во вкладах юридических лиц и граждан; другие безусловные денежные обязательства банков.
Юридический словарь

Денежная Позиция — - в системе торгов - величина остатка денежных средств, которые могут быть использованы в качестве обеспечения заявок на покупку облигаций в течение торгов.
Юридический словарь

Денежная Регалия — - исключительное право государства на эмиссию денег.
Юридический словарь

Денежная Рента — - третья форма земельной ренты, сменившая отработку за предоставление земли и оплату предоставленной земли частью выращенных на ней продуктов.
Юридический словарь

Денежная Реформа — - полное или частичное преобразование денежной системы, проводимое государством с целью упорядочить и укрепить денежное обращение. Формы Д. р. бывают различными: деноминация........
Юридический словарь

Денежная Система — - форма организации денежного обращения в стране. Включает в себя следующие элементы: официальную денежную единицу; порядок эмиссии наличных денег; организацию и регулирование........
Юридический словарь

Денежная Школа — - теория эмиссии, согласно которой каждая выпущенная банкнота должна быть обеспечена металлом. Противостояла банковской школе. Основным представителем........
Юридический словарь

Денежная Эмиссия — - производство и выпуск в обращение денежной единицы данного государства. В соответствии с Конституцией РФ (ст. 75) денежная эмиссия осуществляется исключительно Центральным........
Юридический словарь

Длинная Позиция — -1) непокрытый обязательствами, контрактами на продажу остаток фьючерсных контрактов на покупку; 2) ситуация, когда покупка товаров, валюты или ценных бумаг должна........
Юридический словарь

Закрытая Позиция — - 1) завершение расчетов по сделке: выкуп проданного товара или ценной бумаги или продажа купленного; 2) распространенная форма внедрения новых акций на бирже, когда один........
Юридический словарь

Компенсационная Денежная Реформа — - денежная реформа, предусматривающая обмен денежных знаков.
Юридический словарь

Компенсация Денежная За Отпуск — денежная сумма, выплачиваемая работникам взамен не использованного ими отпуска.В соответствии со ст.75 КЗоТ замена отпуска денежной компенсацией не допускается, за........
Юридический словарь

Конфискационная Денежная Реформа — - денежная реформа, предусматривающая аннулирование старых денежных знаков без их обмена.
Юридический словарь

Короткая Позиция — - 1) ситуация, когда товар, валюта или ценная бумага была продана и требуется покрыть продажу соответствующей покупкой; 2) превышение продаж над покупками на открытом рынке.
Юридический словарь

Лимитированная Позиция — - максимальный размер позиции на рынке срочных контрактов при игре на повышение или на понижение по отдельному наименованию товара, который в соответствии с правилами........
Юридический словарь

Торговля на бирже в 21 веке – это крайне высокотехнологичный процесс. Для того, чтобы инвестор мог осуществить сделку разрабатываются разнообразные торговые терминалы, создаются брокерские системы, которые могут справляться с большой нагрузкой, реализовываются API к ним, прокладываются высокоскоростные каналы связи, вводятся в строй новые технологии и т.д. Это неудивительно – ведь между успехом и провалом, прибылью или убытками на фондовом рынке часто лишь доли секунды. Поэтому все должно работать как часы и очень быстро.

Мы уже рассказывали о технологиях прямого подключения, которые используются для того, чтобы посылать торговые приказы напрямую на биржу, минуя системы брокера. Однако, прямой доступ – стоит немалых денег и по карману не всем трейдерам, которые тем 6е менее, хотят совершать транзакции с максимальной скоростью. В этом топике мы расскажем о том, как осуществили полный апгрейд своей торговой системы, который позволил создать инфраструктурный продукт, соответствующий мировым стандартам технологий фондового рынка.

Добро пожаловать в матрицу

Компания ITinvest всегда была не просто брокером, который предоставляет клиентам возможность торговать на бирже, а и технологическим разработчиком продуктов для торговли. Нашими основателями являются люди, которые имели опыт работы в программировании и вообще всегда были связаны с технологиями. Поэтому частью стратегии компании всегда была разработка собственных программных продуктов.

В это всегда инвестировались и деньги, и время. В результате, в начале двухтысячных годов была создана собственная торговая система it-trade, которая включала в себя модули обработки торговых приказов, мидл- и бэк-офиса, а также систему цифровой подписи для обеспечения безопасности. Кроме того, мы создали линейку собственных торговых терминалов. Один из них – SmartTrade стал очень популярен на российском рынке и, в принципе, до сих пор остается надежным и удобным средством вывода на рынок торговых приказов и анализа самого рынка. Осуществлять торговые операции клиенты могли и с помощью веб-интерфейса.

Система функционирует уже более 13 лет и вся совокупность программных продуктов объективно устарела. Их было все труднее поддерживать, развивать функционал (в одном терминале SmartTrade больше 1 миллиона строк кода), кроме того, сама архитектура также перестала отвечать современным требованиям – у нас было две торговые стойки с серверами, и для того, чтобы развивать бизнес компании, их число надо было увеличивать, что повлекло бы собой проблемы с управляемостью и синхронизацией.

В результате все силы уходили на поддержание и нормальное функционирование торгового комплекса, а о том, чтобы развивать новые продукты речи не шло. Требования к скорости работы и ее качеству постоянно росли, а соответствовать им в рамках старой архитектуры и парадигмы становилось все сложнее. Кроме того, в «старой» торговой системе было одно слабое звено – ее ядро, система управления рисками (СУР) которое принципиально не могло быть распараллелено и продублировано. Соответственно выход его из строя мог остановить торговлю.

Все это поставило нас перед необходимостью создания новой торговой системы, которая соответствовала бы лучшим мировым стандартам. Благодаря своей матричной структуре, а также благодаря тому, что в расчете рисков был применен аппарат теории матриц, новая система получила название MatriX , то есть «Матрица».

Архитектура

Если в брокерской системе предыдущего поколения клиенты получали все биржевые данные (заявки, сделки, состояние счета и т.п.), подключаясь к единому серверу доступа, то в проекте Matrix было решено разделить эти потоки данных на два основных «банка»: сервера по приему заявок (Order Mamagemegent Servers - OMS), и сервера, поставляющие клиентам рыночные данные и информацию о счете.

В аппаратном обеспечении комплекса используются блейд-серверы PowerEdge и системы хранения данных PowerVault от компании Dell.

Технологии и железо

Помимо архитектуры, качество работы брокерской торговой системы зависит от качества софта, реализующего основные функции, а также и от надежности железа, на которых он работает. Для того, чтобы быть уверенными в том, что наш продукт действительно соответствует мировым нормам, были проведены тендеры среди поставщиков как железных решений, так и разработчиков программного обеспечения.

В результате, железную часть новой системы обеспечила компания Dell, а программные средства (и некоторые аппаратные) – нам поставила IBM.

Серверы Dell PowerEdge

Под каждым из таких серверов-балансировщиков находится еще несколько серверов, решающих локальные задачи. Подключения клиентов распределяются между ними так, чтобы каждый сервер получал одинаковую нагрузку.

Между собой и с биржевой торговой системой наши сервера связаны с помощью специальной высокоскоростной шины, построенной на серверахIBM Data Power X75 и программном обеспечении MQ Low Latency Messaging.

Интересный факт: проект MatriX – это первый случай использования этих серверов в России. С этим, кстати, были связаны даже некоторые проблемы – США признают эти технологии, как имеющие двойное назначение. То есть, есть вероятность, что их кто-то использует в военных целях. Из-за связанных со всем этим проволочек сроки поставки оборудования сдвинулись на целых полгода – и это нам еще повезло, что знаменитую поправку Джексона-Вэника отменили, а то неизвестно как бы все получилось в конечном итоге.

За этой шиной уже находятся сервера биржевых шлюзов. Через какой из них отправить конкретную заявку, или с какого из них взять данные, шина решает самостоятельно. В принципе – этого достаточно для нормального функционированя всей системы, но мы также добавили в нее и сервер управления рисками, который, в отличие от прошлой системы, теперь не является центральным звеном, и какие-либо проблемы с ним не вызывают остановки всей системы.

Еще одно нововведения, это так называемые FIX-сервера, которые позволяют подключать к ТС MatriX приложения, написанные под протокол FIX. Об этом решении мы подробнее расскажем в отдельном топике.

Конечная архитектура системы выглядит так:

Что это дало?

Такой «матричный» подход к построению системы позволил снизить ущерб от вероятных сбоев (отказ конкретного звена не приводит к необратимым последствиям), а также позволяет легко масштабировать систему в будущем. Что самое важное – драматически повысилась скорость работы. Теперь скорость обработки заявки в системе составляет от 500 микросекунд до 2 - это очень хороший результат. Общее время прохождения заявки от момента попадания в «Матрицу» до вывода ее в биржевые системы составляет от 2 до 5 миллисекунд (без учета потерь на каналах связи до системы) – это примерно в 40/50 раз быстрее, чем в системе предыдущего поколения it-trade|SmartTrade…
Для трейдеров, торгующих руками это, конечно не столь важно, а вот для алгоритмических торговцев, использующих роботов, подключенных через API – это существенное преимущество.

Среди других плюсов новой торговой системы:

Повышенная произвдительность (до 2000 заявок в секунду в одном потоке, более 10 млн заявок в торговый день).
Уже упомянутая возможность доступа внеших систем через OMS-FIX 4.4 Gates.
Единая денежная позиция (ЕДП) и собственный учет рисков по портфелям клиентов.

Воспользоваться новой торговой системой можно при работе через терминал SmartX , новую версию веб-интерфейса торговой системы или API SmartCOM (версия не ниже 3.0).

Единая денежная позиция

Сервис единой денежной позиции для клиентов стал одной из главных «фич» всей новой торговой системы. Суть ее заключается в следующем:

При работе с предыдущей версией торговой системыit-trade/SmartTrade, клиенту предоставлялся отдельный лицевой счет для каждой торговой площадки. Например, Фондовый рынок Московской биржи - это счет MS; Срочный рынок Московской биржи - счет RF; Валютный рынок Московской биржи - счет FX (беспоставочный) или счет CD (поставочный) и другие. При подобном разделении, ценные бумаги и денежные средства, расположенные на одной торговой площадке не могут служить в качестве обеспечения для совершения операций на другой.

При использовании единой денежной позиции клиенту предоставляется единый счет с идентификатором MO, который включает в себя сразу несколько торговых площадок:

Фондовый рынок Московской биржи (все инструменты, торгуемые в режиме Т+2).
Срочный рынок Московской биржи (фьючерсы, опционы).
Валютный рынок Московской биржи (беспоставочный режим).
London Stock Exchange секция IOB (АДР российских эмитентов).

Этот счет становится единым для всех торговых площадок, а активы (деньги, бумаги), расположенные на одной торговой площадке рынка могут быть использованы в качестве обеспечения на других рынках, входящих в единую денежную позицию. (Подробнее о единой денежной позиции можно послушать в записи вебинара председателя правления ITinvest Владимира Твардовского начиная с 17:01).

Проще всего понять выгоды единой денежной позиции на простом примере. Если в старой торговой системе it-trade для покупки 100 акций «Лукойла» (LKOH) в качестве обеспечения потребовалось бы 43 800 рублей (стоимость акции на 22.10.2013 составляла 2030 руб, величина обеспечения для рынка Т+2 – 438 рублей т.е. 100 х 438 - 43500 ), а на продажу 10 фьючерсных контрактов на акции этого же эмитента LKOH-12.13 (на ту же дату 1 фьючерс стоил 20 650 руб, обеспечение – 2 132 руб) потребовалось бы 10 х 2132 = 21320 рублей. Итого, для совершения двух не самых крупных сделок количество требуемых средств для обеспечения сделки превысило бы 65 000 рублей.

В новой же торговой системе равнялась бы 26 746 рублей. Разница довольно существенна – получается, что можно более гибко распоряжаться собственными средствами, они могут работать, а не простаивая в заблокированном в качестве обеспечения состоянии.

Жажда скорости

Единая денежная позиция, как нетрудно догадаться, со всеми своими преимуществами может быть интересна трейдерам и торговцам любого типа – от инвесторов, делающих не очень много сделок, до скальперов не убирающих пальцы с клавиатуры.

При этом, очевидно, что скоростные преимущества торговой системыMatrix более всего привлекают высокоскоростных трейдеров (HFT-трейдеров), которые торгуют на бирже с помощью механических торговых систем. Именно этот тип торговцев «делает» большую часть оборотов всех популярных биржевых площадок. Такие трейдеры играют большую роль в экосистеме фондового рынка (подробнее о тенденциях и перспективах алгоритмической торговли читайте наш специальный топик). Но никакая, даже самая удачная в теории, алгоритмическая торговая стратегия, не может нормально работать на практике, если не обеспечивается должное быстройдействие.

Поэтому и сами биржи, и брокеры постоянно занимаются развитием собственной инфраструктуры – только в 2010 году биржами, телекоммуникационными компаниями, алгоритмическими хедж-фондами, корпоративными и частными алготрейдерами на техническое перевооружение с целью увеличения скорости торгов во всем мире было потрачено более $ 2 млрд.

Отечественные биржевые площадки (в частности «Московская биржа») также следуют этому тренду. Если в 2010 году execution time заявок в торговых системах ASTS (фондовый рынок ММВБ) и FORTS (срочный рынок РТС) составляли 5-15 и 15-50 мс соответственно, то уже в 2013 году показатели составили 0.700 мс и 3-5 мс. Сейчас же время исполнения заявок в ядре биржевой системы не превышает 50 микросекунд.

При взгляде на все эти усилия ясно – что отставать брокеры просто не имеют право, поэтому дальнейший апгрейд и улучшение этого звена цепочки, которую проходит заявка по пути от пользователя до биржи, просто неизбежно.

Теги: Добавить метки

Относится на сумму фактических наличных средств, которые данная корпорация, банк или другое юридическое лицо имеют в его владении в особом пункте вовремя. Вообще, это включает фактические наличные средства или счета, которые проводятся компанией. Это может также включать другие активы, которые легко превращены в наличные средства, называемые ликвидными активами, такими как краткосрочные облигации или сертификаты о депозитах. Это не включает активы, у которых есть низкая степень ликвидности, такой как продукты, недвижимое имущество, машины или другие позиции, которые не могут быстро и легко быть превращены в наличные деньги.

В то время как технически у частных лиц может быть денежная позиция, равная на сумму их ликвидных инвестиций, термин чаще всего использован в деловом контексте. Компания, например, перечисляет свою денежную позицию на ее балансе и сообщает что денежная позиция инвесторам, кредиторам или другим заинтересованным сторонам. У банка должна быть денежная позиция также.

Вообще, банки обязаны иметь минимальную сумму набора в наличии наличных средств, основанных на сумме людей фондов, депонировали в банк. Например, если бы совершенно новый банк открылся и 100 частных лиц, каждый депонировал Доллары США за 10$ (USD), то денежная позиция, требуемая банка, была бы основана на USD за 1 000$ в депонированных фондах. Банк был бы таким образом обязан иметь USD за по крайней мере 1 000$ в наличных средствах так, чтобы у этого были бы деньги, чтобы оплатить каждому из тех людей, если бы они все прибыли, чтобы вынуть их деньги в то же самое время.

Для корпораций, с другой стороны, определяя, сколько наличных средств, чтобы иметь может быть хитрым. Вообще, компания не хочет иметь слишком небольшие наличные средства в наличии. Наличные средства обязаны рост бизнеса фонда и сделать покупки из поставок и услуг необходимыми, чтобы вести бизнес. Наличные средства могут также быть признаком платежеспособности и стабильности в пределах компании. Наличные средства, однако, производят относительно низкий доход от инвестиций по сравнению с другими менее ликвидными инвестициями, и наличие как таковое слишком большого количества кассовой наличности может быть нижней стороной к компании.

Инвесторы могут смотреть на денежные позиции различных компаний, определяя, инвестировать ли или нет. Если компания не имеет то, что считают соответствующей суммой в наличных средствах, это, может казаться, слабые инвестиции. Достижение надлежащего баланса таким образом важно для открытой акционерной компании, надеющейся привлекать инвесторов.